市场报告

关于美联储是否会在10月份提高基准利率的持续猜测揭示了宽松货币政策批评者和数据强硬派之间的紧张关系,他们关注通胀。正如美联储官员所说,当联邦公开市场委员会于10月28日举行会议时,加息仍在进行中。在上周的一次演讲中,美联储主席珍妮特耶伦表示,她预计央行将在2015年底前搬迁,只留下10月和12月的会议可供采取行动。与此同时,圣路易斯联邦储备银行总裁詹姆斯布拉德表示,这种可能性是开放的,但对10月加息表示怀疑。纽约联邦储备银行的威廉·达德利在周一的评论中总结了相互矛盾的观点,重申了他的同事们的信念,即2015年将出现利率,同时强调该决定应取决于数据。芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯周一与其同事分道扬and,建议他们等到2016年以提高历史低利率。在星期一准备在马凯特大学露面的评论中,埃文斯主张采取“额外的患者方法”来提高利率。金融市场同意。用于对冲加息的期货目前意味着美联储将在10月采取行动的可能性为11.5%。分析师同样不相信10月将会在9年内首次加息基准利率。在本月早些时候美联储决定将利率维持在接近零的水平之后,高盛的经济团队将目光投向12月,而花旗集团和Pimco的分析师则在2016年初加息。“他们实际承受的压力很小做任何事情,“瑞穗证券(Mizuho Securities)首席经济学家史蒂文里奇托(Steven Ricchiuto)表示,他已预测2016年初将加息数年。为什么不确定?美联储的双重任务是在控制通货膨胀的同时最大限度地提高就业率。低利率可以帮助刺激投资和创造就业机会,但如果保持低水平,他们就有可能导致通货膨胀。自七年前美联储将利率降至历史低位以来,就业机会已经回归;总体失业率仅略高于5%。但通胀增长已证明是难以捉摸的,核心通胀指标顽固地低于美联储2%的目标。近期经济指标呈现积极态势。新修订的第二季度国内生产总值增长率为3.9%,消费者支出在8月份上升。但Ricchiuto表示,就通胀上升而言,“没有证据表明它正在发生。”在委员会会议上保持利率接近于零的评论中,耶伦表示“暂时性”压力正在抑制通货膨胀 - 美联储的模型大约有80%的预期通货膨胀率可以通过近期美元走强和低能源价格来解释。这些力量使通货膨胀率低于联邦储备委员会2%的目标。图片:美联储但如果这些趋势证明比美联储认为的更持久,通胀的上涨可能仍然是一个遥远的可能性,部分表明经济有更大的增长空间。耶伦一直在思考,总体失业率措施可能会掩盖劳动力市场的大量储备,以防止通货膨胀升温。不过,一些市场参与者反驳说,即使通胀低于目标,美联储也应加息。亿万富翁投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)已经听到了一个经常听到的警告,即近乎零利率已经夸大了危险的资产泡沫。其他人,如汇丰银行的经济学家,已经警告说,如果经济衰退受到影响,将利率保持在绝对最低水平会使央行没有弹药。一些美联储官员已经回应了这些担忧,尽管他们仍然是利率制定委员会中的少数人。未来一周将提供更多的美联储预测来解析。耶伦和布拉德将于周三在第三届社区银行研究与政策会议上发言。旧金山联储主席约翰威廉姆斯周四在犹他州发表讲话。周五的会议将听取波士顿联储主席埃里克罗森格伦,明尼阿波利斯联储主席纳拉亚纳科切拉科塔和克利夫兰联邦储备银行总裁洛雷塔梅斯特的讲话。